静待尿素市场的春天

　　春节一过，尿素后期价格是涨是跌又成为了热闹的话题。“元方怎么看?”，社会发展是螺旋式地前进，因此历史常常是惊人地相似，但并不是完全的机械性的重复：2011年和2012年上半年尿素价格一路飙升，正是对2009年2010年上半年尿素市场走势的否定。人类的历史就是从无知无畏向有知无畏努力的过程，也就是说追求从必然王国向自由王国的转变，对尿素市场的认识同样如此。
　　在这里首先澄清三个概念的关系：产能过剩、产量过剩和供应过剩。产能过剩不代表产量过剩很好理解，但更进一步分析的结论是产量过剩并不代表供应过剩：产量过剩可以通过增加消费量如出口等等手段来进行化解。基于如此认识，当去年12月底尿素出口数据公布后，我就开始看好国内尿素市场，但价格却维持了横盘的走势，这多少有点出人意料。
　　我们来看一下尿素供应2013年同2012年的对比情况：2012年出口695万吨(仅次于2010年的700万吨)，比2011年出口多出近330万吨;从出口的时间看，2012年11月份和12月出口高达310万吨(大大高于2010年的同期出口量)，比2011年多出近210万吨;再预计一下2013年1月份通过保税区的尿素出口量为30-50万吨，以上三项使结转到2013年的尿素供应量比2012年同期水平至少要少300万吨以上!也就是说，今年上半年尿素的供应比2012年更加紧张，供应过剩的基础已经不复存在。
　　再来对照一下2011年尿素市场的走势：正是因为2010年大量的出口，造成结转到2011年的尿素库存大幅减少，供求关系发生了逆转，价格在经历3月份的短暂低迷后，一路上涨，成就了全年尿素的牛市行情(东北很多经销商当年在3、4月份做空尿素，结果尿素价格在6、7月份价格达到高点，使得做空者亏损严重)。
　　通过对2011年和2012年进行对比分析，我们可以看出2013年尿素春季行情的雏形，这也是大公司普遍看好今年上半年市场的原因。但为什么在尿素出口数据公布后，市场却视而不见呢?我判断有以下几个原因：
　　一、 历史所形成的心理原因
　　2009年、2010年和2012年尿素价格都经历了暴跌的过程，加上产能过剩的“理论基础”，使得人们陷入了“一年被蛇咬，十年怕见绳”的思维定式里，从而忽视了供求关系转变的事实。
　　二、 春节打乱了市场的节奏
　　中国人对春节是十分看重的，吃喝玩乐是春节前后近一个月之内的主旋律，大家的注意力都没放在化肥上(我自己的感觉是至少有十天没人和我讨论过尿素的问题)，自然造成真正的利好被忽视(对比关税政策和出口量对市场的影响，关税政策仅仅是改变了对出口的预期，并且是6月份后的事，而出口量的增加直接减少了当期供应量，因此什么是真正的利好不言自明)。
　　三、前期社会有了一定的库存
　　前期社会有了一定的库存，在库存没有消化之前，加上春节这个特定的时间，使得大家并不急于出手。
　　春节算是过去了，一切又将恢复原先的节奏，我看好2013年春季的尿素市场是基于历史的回顾，是基于供求关系的变化，更基于风险和收益大小的评估：在新的关税政策下，预计尿素价格在2050元/吨左右时(折合离岸价在351美元/吨左右)，可能就会有企业进行集港，也就说至少今年春季不会出现历史上的尿素价格一路下跌的情况;而2012年和2011年尿素的价格高位都达到2400元/吨以上，上涨空间在200元/吨以上，但下跌空间不到100元/吨，因此收益大于风险。
　　通过以上的分析，随着全国尿素刚性需求的释放，让我们共同等待尿素春天的到来!