企业扩产热情大增

　　全球范围内经济增长放缓已经严重影响到钢材的消费，国际巨头已着手永久性关闭部分产能。我国产能年底将达9亿吨，中小企业产能占一半以上，行业将在淘汰落后和重组兼并的道路上艰难前行。在我国经济结构调整过程中，我国钢铁业将长期处于低迷状态中运行。
　　山西证券发布研究报告称，钢铁类上市公司股票市场价格大幅下跌：进入2012年以来，股票市场震荡走低，钢铁股指数也随着大盘大幅波动，从上年收盘的1837.78点开始上涨，到2月28日上涨至2095.79，涨幅高达15.63%，随后震荡下跌，至9月5日，最低跌至1578.68点，与年初相比下跌12.45%。钢铁类个股也出现了普跌，超过一半的公司股票价格跌破了公司净资产值。
　　价格低位运行，2012年四季度业绩小幅回升：短期内，钢铁产能过剩局面不会有任何改观;全球范围内经济增长的放缓使得钢材下游行业的消费需求不会有实质性地增长。钢材与原材料价格低位运行但价差扩大，因此钢企盈利能力回升，业绩有望得到改善。
　　行业评级和投资策略：山西证券认为，对钢铁行业来说，前期的暴跌使系统性风险大大降低，由于我国经济发展的特殊阶段以及近期出台的微调政策，基础建设投资有所恢复，政策效应将在四季度显现，钢材消费或将好转。破净钢铁股大批出现显示钢铁股严重超跌，随着市场的触底反弹，钢铁类股票或将迎来一波较强的上涨行情，分析师“看好”未来几个月的走势，可逢低介入。
　　分析师表示，粗钢产量环比增加主要在于钢价在9月大幅反弹，钢厂生产经营状况好转。钢市在经历了9月份的“报复性反弹”之后，国内许多钢厂的生产已经有了一定的盈利空间。据最新的钢厂盈利水平调查显示，受调查的163家样本钢厂，其亏损面已减至10.49%，近9成钢企获利。“螺纹钢、热卷等基础品种吨钢毛利能达到300元左右，刺激了钢厂的生产积极性。10月上旬148座高炉有效容积开工率回升至92%左右。目前国内大小钢厂盈利均在好转，预计整个10月粗钢日产量回升至191万吨~195万吨。”分析师表示。
　　虽然钢价回升、产量抬头，但由于下游需求并未出现明显好转，业内人士对于钢铁业未来发展仍不乐观。“从下游需求看，钢铁行业的根本状况并没有发生改变，因此未来钢价可能还会出现下调，但不会下降到前期的低点。”分析师认为，未来钢企盈利状况虽然不会像9月末或10月那样好，但也会强过三季度，市场整体将维持微利状态。
　　在钢材价格大幅反弹欣喜之余，仍需警惕产量继续回升所带来的供应压力，11月国内钢市将在政策面及供需面展开集中博弈。